버크셔가 드디어 알파벳(구글) 주식을 담았네요.
약 40억불 정도라서 버크셔 규모에 비해서는 대규모 투자는 아니지만 그래도 의미가 있어요.
첫째, 버크셔 투자종목중 10위에 해당. 즉, 의미있는 규모의 투자.
둘째, 워렌버핏 은퇴전 마지막 투자 결정이라는 상징적 의미가 있는 투자.
셋째, AI 버블 문제에 버핏이 크게 개의치 않는다는 의미.
물론 버크셔도 아니다싶으면 투자 판단을 뒤집기도 합니다. TSMC 같은 경우 지정학적 문제로 한두 분기 이후 곧 전량매도하기도 했었으니까요. 그외에도 단기투자로 끝낸 경우가 많이 있습니다.
하지만 구글이 아무래도 AI의 수혜를 가장 온전히 누릴 수 있는 회사로 버핏의 간택을 받았다고 보는 게 맞을 것 같습니다. 과거 기술주를 싫어한다는 버핏에 대한 일반적 인식에 반하여 처음에 애플에 투자하기 시작했을때도 13F에 처음 보고했을 당시에는 미미하게 시작했었습니다. 버크셔의 구글 투자가 여기서 끝이 아니라 이제 시작일수도 있다고 생각합니다.
일단 구글은 AI에 관한한 거의 수직계열화 되어 있다고 봐도 무방합니다. AI 칩도 엔비디아에서 가장 자유롭게 아주 오래전부터 TPU를 스스로 설계해서 그걸로 데이터센터를 만들고 그 센터에서 자신의 제미나이 시스템을 돌릴뿐 아니라 타업체에게 클라우드 서비스도 합니다. 최근에 Michael Burry가 지적한 감가상각의 문제로부터 가장 자유로운 회사도 바로 구글이에요. 스스로 설계하고 스스로 만들어서 사용할 뿐 아니라 남는 컴퓨팅 용량은 임대서비스까지 제공해서 지금도 10년전에 만들어 놓은 서버를 아직도 사용하고 있다고 하니까요.
그야말로 북치고 장구치고 AI에 관한한 그 모든 것을 다한다고 볼 수 있어요. 챗GPT 처음 나왔을때 앞으로 구글 검색 서비스가 위축될 것으로 짐작한 투자자들의 외면을 받아 크게 하락하기도 했었지만 지금 상황에서는 오히려 검색량이 늘었을 뿐 아니라 정교한 검색서비스로 광고수익도 늘어나고 있습니다. 앞으로도 구글이 AI 서비스에서 도태되지는 않을 것 같아요. AI 채팅 서비스, 클라우드 서비스, 검색광고, 유투브 등 모든 분야에서 압도적 1등은 아니지만 안정적 2위 지위는 확고한 편이고 이러한 우월한 위치는 앞으로 AI 시장이 더 커지면 고스란히 그 수혜를 안정적으로 거둘 수 있는 회사라고 버크셔가 평가한 것 아닌가 싶습니다.
PTLR 이나 NVDA 의 사실상 말도 안되는 수준의 밸류에이션에 비해보면 그렇게 비싼 것도 아닙니다. PLTR은 진짜 비싸도 너무 비싼 것 같습니다. PER는 200배고 PSR로 봐도 100배인데 이건 너무 심하죠. 우리나라 투자자들이 많이 투자한 종목으로 알고 있는데 요즘 원달러 시세도 좋은데 왠만하면 이익실현하는게 어떨가 싶네요. 어차피 PLTR 잘 나가도 구글도 팔란티어에게 클라우드 임대해서 수익 일부 가져오면 됩니다. ㅋ
아무튼 일반적으로 미국 주식 너무 비싸서 싫어하지만 저는 구글 정도면 투자할만 하다고 생각합니다.
알파벳 주식에는 두가지 종류가 있습니다. 의결권 있는 보통주인 A class GOOGL과 우선주인 C class GOOG 입니다. 버크셔는 A class GOOGL을 샀습니다. 미국 주식은 의결권있는 보통주가 조금 쌉니다. 우리나라 상황하고는 정반대입니다. 의결권이 없는 우선주의 가격이 낮아지면 주주평등권을 위반했다고 민사소송 들어올수도 있기 때문에 이런 소송을 귀찮아 하는 거대기업의 입장에서는 차라리 우선주 자사주 매입량을 늘려서라도 우선주 가격을 조금 높게 유지하려는 경향이 있습니다.
저는 우리나라도 상법개정 완성되고 자본시장법 개정되어 일반주주의 주주권 보장이 당연시 되면 결국 미국식으로 변할 것으로 보기 때문에 한국 주식시장에 투자할때 우선주가 있으면 그걸 매수하는 편입니다. 어차피 주주총회에 가서 의결권을 의미있게 행사할 것도 아닌데 그것때문에 최대 2배 이상 더 비싼 주식을 보유하고 있을 필요가 없는거죠.
반면에 미국처럼 우선주가 조금 비싸게 거래되는 것이 일반적인 상황에서는 이왕이면 좀더 저렴한 보통주는 사는게 나을 것 같습니다. 저는 기본적으로 일반 투자자 소액주주의 입장에서는 보통주든 우선주든 싼게 더 낫다는 생각을 하는 편입니다. 가끔 GOOGL과 GOOG 사이에서 무엇을 사야할지 고민하는 분들이 계신 것 같아서 간단히 제 생각을 밝혀봅니다. 잘 모르겠으면 값도 싸고 버핏도 선택한 GOOGL 사세요. ㅋ
제가 논쟁에는 참여하지 않겠지만 제 생각과 다른 의견 있으시다면 얼마든지 댓글로 올려주시고 활발히 토론하시는 것 환영합니다.